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（本文来自于每经网）责任编辑：李锋源达：沪指开启强势整固午后关注2950今日早盘沪指走势一波三折，上攻明显乏力，再次进入震荡调整阶段。昨日A股三大股指持续上演逼空行情，沪指跳空放量大涨，一举站上2900点，而且两市放出万亿天量，可见市场的做多热情得到了充分释放。而且沪指自1月4日低点反弹以来，指数已涨达20%，短期有在高位进行震荡盘整的预期。午后重点关注量能情况，继昨日的放量长阳，今日早盘再创新高但随后回落的走势来看，如果量能无法跟上，那么短期重启盘整的概率较大。热点方面，金融是近两个交易日的最强主线，预计今日将分化加剧，建议谨慎追高，可以多关注多概念叠加的次新股，以及低价、低位的品种。

积极防范化解地方政府债务风险也是报告的重点之一。报告显示，在平衡好防风险和稳增长的关系上，今年地方政府债务限额比去年增加2.18万亿元，以保障地方重大公益性项目建设融资需求。同时丰富债券品种，试点发行地方政府棚户区改造专项债券，并继续推进存量政府债务置换，缓解地方政府集中偿债压力，1—7月各地共发行置换债券10866.16亿元。

当然，上述情况并非普遍现象。数据显示，今年以来，截至11月28日，定开债基全年的成立规模约为3074.87亿元，对比上述数据来看，近一月的新发产品规模已接近年内成立规模的50%。两大优势 吸引机构资金入场那么，为何会出现这种情况？北京一位市场分析人士表示，定开债基主要是机构投资者在布局。临近年末，能获得超额收益的投资机会相对较少，且随着年末资金回撤，市场的波动也恐加大。出于稳定投资的考虑，加上近年来面临“资产荒”的难题，机构也逐步把目光放到偏封闭式的债券型基金上，由于定开债基流动性较好，收益也高于货币基金，因此普遍受到机构青睐。

国家发改委新闻发言人孟玮表示，国家发改委会同有关部门和地方采取了有力措施，确保节日市场供应稳定。加大冻猪肉储备投放，自冬至前10天至腊月十五，已经分6批次合计投放了约15万吨中央冻猪肉储备，全国大多数省份及主要城市也结合当地市场形势，联动进行投放，增加了猪肉市场供应。今后一段时间，包括春节以后，还将继续加大组织投放冻猪肉储备。

我们和国外成熟的机构投资者有什么区别？我认为，国内公募基金和海外基金最大的差别体现在换手率上。从2004年至2016年，国内偏股基金过去13年的年均换手率基本保持在400%以上，即平均每年会换手四次左右；而在美国，股票基金过去33年的年均换手率仅为57%（截至2016年），且最近一年的数据仅为34%。我们的换手率大概是国际或者美国同行的10倍，当然其中一个因素可能和被动投资的快速发展有关。但即便是在被动投资高速发展之前，全球公募基金的换手率也相对比国内公司低很多。

的确，从上述提及的定开债基募集期间有效认购户数来看，投资者或多来源于机构。以博时稳欣39个月定开债基为例，该基金发行规模达到180亿元，认购户数为323户，平均每户的认购资金约为5572.76万元。用同样的方法计算，国泰惠信三年定开债基和中融睿享86个月定开债基的户均规模约为6926.83万元和5402.68万元，远高于大多数普通投资者布局一只基金的资金量。