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第二，作为上述六国中五国最大的敞口方，西班牙银行体系持有上述风险国家的敞口占全球可比口径的15.6%，且相对于其整体海外敞口集中度高达3.96，远高于其他主要敞口国，其受新兴市场货币危机的可能影响最大。第三，对于其他主要国家（主要是欧洲经济体）的银行体系，敞口集中度大多在平均水平以下，但对拉美危险货币发行国敞口集中度较大的智利、敞口集中度高于平均水平且银行体系稳健性不足的葡萄牙也面临一定风险。

第三个挑战，当你获取客户的资金越来越难的情况之下，你还遇到了另外一个挑战，就是你的管理费用在不断的下降。这是美国注册的公募基金平均的管理费，蓝色的线是美国所有公募基金平均的管理费大概在1%，这包括了主动跟被动所有的资产加权的平均管理费用，绿色这条线是美国主要基金公司，是0.52%，红色的这条线是Vanguard的平均管理费现在是在0.12%左右，美国所有的注册的公募基金的管理费在过去十年间有了明显的下降，最主要的原因来自于三个方面：第一个，大家意识到投资成本是你所有投资变量中投资者唯一可控的因素，所以大家越发的去购买低成本的被动型的基金。

第三个趋势，我们看到创新产品。这里我们讲的最主要的就是ETF和目标日期基金，这两个产品在整个行业里面的作用、产品形式的发展。我们看到传统的货币市场基金跟我们的指数基金分别用了25年跟35年时间到达第一个1万亿美元的规模，而ETF只用了19年的时间。中间这幅图是我们讲了养老金市场的目标日期基金在里面新增基金的份额，目标日期基金是45%，我们相较Iphone在智能电话的市场已经是市场一骑绝尘的领导者，新增市场份额也只有31%，我们相信目标日期基金是在整个养老金市场的iPhone。

大赛在经过激烈的比拼之后，来自内蒙邦成马术俱乐部的姜文俊和哈斯青格乐两位骑手分别斩获了大赛的冠亚军，成为了最大的赢家。此次全国马术耐力巡回赛“海湾杯”普兰店站在小雨中落下帷幕。国家体育总局自行车击剑菅理中心马术部竞赛主管侯天博，普兰店区区长申守勃，普兰店区宣传部长刘刘志林分别给冠亚季军颁发奖品和奖状。

为什么大家倾向于指数基金的发展或者选择指数基金？这里我们并不觉得这是一个悖论，到底是指数基金好还是主动管理型的基金好？我们觉得这是一个低成本跟高成本之间的博弈，而不是说被动跟主动之间的博弈。当然被动投资有它一个非常明确的优势：首先，它有非常清晰的目标预测。第二，它的费用非常低廉。第三，它可以给你快速覆盖一个市场。所以这是我们看到第一个趋势。

此次自己做咖啡，中石化易捷选择了互联网咖啡品牌“连咖啡”作为合作伙伴，打造了三种不同定位的系列产品，即92#（黑白咖啡）、95#（时尚特饮）、98#（精品系列）。为何不满足于与瑞幸的店面合作，要自己做咖啡？智研咨询发布的《2019年~2025年中国咖啡行业市场供需预测及发展前景预测报告》显示，2018年中国人均咖啡消费量为6.2杯，与发达国家相比，中国人均咖啡消费量仅为美国的1.6%和香港的2.5%。而随着我国人民生活水平的提高和对咖啡文化认知程度不断增长，加之巨大的人口红利，刺激国内咖啡消费。预计到2019年末，我国咖啡市场消费规模突破700亿元，人均咖啡消费量达7.2杯；到2023年，中国人均咖啡消费量10.8杯，咖啡市场规模1806亿元。